芝商所调整规矩!原油期货后,天然气也会跌至负值吗?

芝商所调整规矩!原油期货后,天然气也会跌至负值吗?
间隔WTI原油期货史上初次跌至负值缺乏一个月,芝商所调整规矩,答应部分种类天然气合约以负价买卖。莫非天然气也将步原油后尘,跌入负值吗?  答应天然气期货负值买卖  美国时刻5月7日,芝商所发布布告称,从5月17日周日开端,部分天然气期货和期权合约将在CME Globex中被标记为能够接受负价格。此外,部分精粹动力产品的期货合约也将被答应进行负价格买卖,生效日相同是5月17日。  图片来自芝商所。  金石期货出资咨询部主管黄李强以为,继世界原油价格呈现负值之后,芝商所的天然气期货答应价格呈现负值,这说明芝商所以为在现在的供需联系中,天然气价格呈现负值是合理的。因为全球油气资源供大于求的现状难以改变,因而天然气呈现负值的概率依然存在。  关于期货买卖者来说,这一幕似曾相识。4月15日,CME完成了负油价的测验,4月20日,WTI原油期货5月合约史上初次跌至负值,报收-37.63美元/桶,并引发了中行原油宝穿仓。  本年以来,在需求疲柔和新冠肺炎疫情两层影响下,全球天然气进一步过剩。美国动力信息署陈述显现,到5月1日当周,EIA天然气库存添加1090亿立方英尺,较前值700亿立方英尺大幅增长了55.7%。  英为财情数据显现,除2016年2月和3月外,美国天然气价格自2010年以来一向维持在2美元关口上方。但本年2月中旬气价跌至1995年以来新低,仅略高于1.50美元。  5月5日,气价更是接连73个买卖日处于2美元下方,打破了2016年接连48个买卖日缺乏2美元的纪录,创下曩昔10年最长纪录。  美国天然气价格月线图,来历:英为财情  天然气历史上曾呈现负值  上海证券剖析,天然气期货价格之所以能够为负,原因与原油相似,它们的存储均需求耗费必定本钱,当其运用价值低于存储本钱时,存在必定的负价格根底。  比较原油,天然气的物理性质决议了其贮存难度大,贮存本钱也更高。  现在天然气的存储方法主要有气态存储和液态存储两种方法,其间前者包含地上储罐贮存、管道贮存和地下储气罐贮存等,设备建筑、天然气注入均需求必定本钱;而液化天然气有必要冷却到零下160摄氏度,存储本钱相对昂扬。  运送上,原油能够贮存于油罐中,用货车或火车向外运送,而天然气只能经过管道运送。假如管道运力缺乏,则天然气只能挑选直接烧掉,或许找到特别的配备存储,或从头打回地下。  隆众资讯副总经理兼首席战略官闫建涛告知中新网记者,“当一个产品贮存难,贮存运送运用本钱越高,价格动摇往往也越大。天然气严峻依靠根底设施,储气调峰受间隔和时刻的约束,也受极点气候改变的高强度影响。”  历史上,斗气价在单个天然气区域种类上从前呈现。2019年4月-5月,美国西德克萨斯州 Waha纽带气价曾首先降至负值,4月18日Waha天然气价格再次转负。尽管Waha纽带并非美国最大合约,气价终年低于Henry Hub,但疫情期间Waha气价转负依然对全球主力合约敲响了警钟。  图为我国石化江汉油田涪陵页岩气田。涪陵页岩气田供图  多家银行已暂停账户天然气开仓买卖  4月20日,美国WTI原油期货5月合约史上初次跌至负值,导致我国银行原油宝穿仓,出资人不但亏完本金还“倒欠”银行。尽管中行在给出的宽和计划中表明将承当负值部分,并返还出资人一部分本金,但出资人严峻亏本仍是不争的现实。  现在国内银行具有的账户天然气产品设计,与“原油宝”根本相同,都是挂钩世界商场期货合约价格。假如天然气期货也跌至负值,相同可导致出资人穿仓。  为操控危险,已有多家银行暂停了相关账户产品开仓买卖。工商银行布告称,自北京时刻4月28日上午9:00起,该行暂停账户原油、账户天然气、账户铜和账户大豆悉数产品的开仓买卖,持仓客户的平仓买卖和现已预设的转期,以及接连产品份额调整均不受影响。  民生银行布告称,已于北京时刻2020年4月27日上午9:00起暂停账户动力原油悉数产品的开仓买卖,北京时刻2020年4月28日上午9:00起暂停账户动力天然气的开仓买卖,一切账户动力的平仓买卖按正常事务时刻买卖。  假如商场价格遇到负价状况,民生银行和建设银行等还给出了“预案”。  民生银行表明,考虑到近期世界商场动摇剧烈,依据该行相关买卖规矩和协议,在商场价格趋近零或合理预期将呈现负价时,该即将暂时关停悉数或部分账户动力事务,而且不进行对现有持仓的份额调整。  建设银行也表明,为尽量维护客户权益,在世界产品商场价格趋近零或合理预期将呈现负数价格时,将暂停悉数或部分账户产品事务买卖,调整合约到期处理时刻和处理规矩。关于被暂停的合约,客户现已预设的主动转期买卖不再履行。  装载8万方LNG船抵沪。 上海海事供图  天然气期货呈现负值概率有多大?  东证期货能化首席剖析师金晓表明,CME答应买卖负值是在为极点景象做准备,并不意味着必定会呈现。天然气范畴,大多是专业出资者在买卖,散户参加的份额较小,与众不同的持仓应该难以呈现,空头狙击多头的时机不多。  海通期货动力化工研制负责人杨安也以为,比较原油和天然气衍生品商场的参加者结构,天然气期货呈现负值的可能性较低。“WTI原油期货价格呈现负值是个偶尔现象,现在商场现已清晰该负值主要是针对抄底的投机资金进行‘围歼’。而天然气商场的参加者大部分都有现货工业布景,不像原油商场有太多投机者,因而,所谓的‘空逼多’也就没有客户根底。”  但天然气剧烈动摇依然存在较大危险,闫建涛提示,出资人仍是需求留意危险,及早规划。

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